中国太陽光発電業界概況：蓄電需要の高まりを受け、インバーターメーカーは上半期にまちまちの業績を発表
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- 出版社
- JFN
- 発表時間
- 2026/9/7
概要
中国のインバーターメーカー各社は、2026年上半期の業績がまちまちだったと報告した。エネルギー貯蔵が主要な成長要因として浮上し、従来型インバーターの一部分野における需要の低迷を相殺したためだ。
サングロウは、2026年上半期の売上高が前年同期比29.0%減の309億1000万元（43億4000万ドル）となり、株主に帰属する純利益は32.0%減の52億6000万元となったと発表した。調整後純利益は43.0%減の42億8000万元となった。しかし、営業キャッシュフローは8.8%増の37億4000万元となり、粗利益率は1.56ポイント上昇して35.92%となった。エネルギー貯蔵システムの売上高は13.2%減の154億6000万元となったが、総売上高の50%を占め、売上高が19.2%減の123億9000万元となった太陽光発電インバーターやその他の電力変換製品を上回った。貯蔵システムの粗利益率は7.49ポイント低下して32.43%となった一方、インバーター部門の粗利益率は6.98ポイント上昇して42.72%となった。海外市場が総収益の73.4%を占めた。決算発表後の投資家向け説明会で、Sungrowは上半期のインバータ出荷量が約66GWで、前年同期の76GWから減少した一方、エネルギー貯蔵システムの出荷量は約28%増加して25GWhになったと述べた。
Deyeは、2026年上半期の売上高が前年同期比92.2%増の106億4000万元、株主に帰属する純利益が78.5%増の27億2000万元となったと発表した。調整後純利益は75.8%増の25億7000万元、営業キャッシュフローは176.7%増の41億9000万元となった。インバーターの売上高は94.1%増の51億3000万元、蓄電池パックの売上高は244.1%増の48億9000万元となり、両事業の売上高はほぼ同額となった。Deyeは同期間に約115万台のインバーターを販売し、その内訳は住宅用蓄電池インバーターが57万300台、商業・産業用蓄電池インバーターが6万500台だった。同社は、この成長の主な要因として、蓄電池事業の継続的な拡大と、インバーター事業と蓄電池事業のシナジー効果の増大を挙げている。
Solisブランドを展開するGinlong Technologiesは、2026年上半期の売上高が前年同期比2.3%増の38億8000万元だったと発表した。株主に帰属する純利益は29.7%減の4億2300万元、調整後純利益は24.9%減の4億1200万元だった。蓄電インバータの売上高は106.7%増の16億4000万元と倍増し、総売上高の42.2%を占めた。一方、系統連系インバータの売上高は42.0%減の10億6000万元だった。エネルギー貯蔵システムの売上高は、低い水準から大幅に増加し、1億6000万元に達した。海外売上高は31.6%増の23億4000万元となり、総売上高の60.3%を占めた。Ginlongは同期間に約39万2800台のインバータを販売し、蓄電製品と海外市場が売上構成比に占める割合が増加していることが示された。
GoodWeは、2026年上半期の売上高が前年同期比53.0%増の62億5000万元となり、前年同期の1660万元の損失から、株主に帰属する純利益が2億8600万元となり黒字転換したと発表した。調整後純利益は2億8400万元に達し、営業キャッシュフローは1億5200万元で黒字に転じた。同社は、系統連系型インバータ35万8500台と蓄電インバータ18万1700台を含む、約54万200台のインバータを販売した。インバータ販売の約66.5%は海外市場によるものだった。蓄電池の出荷量は合計で約2.40GWhだった。GoodWeは、売上高の増加と利益の回復は主に蓄電池と蓄電インバータの販売増によるものだとし、「ソース-グリッド-負荷-蓄電-インテリジェンス」戦略における蓄電の役割の増大を強調した。
フラットグラスグループは、2026年上半期の売上高が前年同期比13.8%減の66億7000万元となり、前年同期の2億6100万元の利益から3億6300万元の純損失に転落したと発表した。調整後純損失は3億7600万元だったが、営業キャッシュフローは13億4000万元でプラスを維持した。PVガラスの売上高は15.6%減の58億6000万元となり、総売上高の約88%を占めた。これは、価格の低下と販売量の減少が事業を圧迫したためである。業界の供給過剰が続き、価格が現金コストに近い水準にあるため、同セグメントの粗利益率は約6.7%に低下した。フラットグラスはまた、約2億100万元の資産減損損失を計上した。海外売上高はより堅調で、2.0%増の23億7000万元となり、総売上高の35.6%を占めた。
杭州ファースト・アプライド・マテリアルは、2026年上半期の売上高が前年同期比12.2%減の69億9000万元、株主に帰属する純利益が69.9%増の8億4200万元となったと発表した。調整後純利益は62.6%増の7億3000万元、営業キャッシュフローは前年同期の8億8900万元の流出から12億8000万元に改善した。同社は約12億2000万平方メートルのPV封止フィルムを販売したが、これは12.0%減で、関連売上高は15.0%減の61億3000万元だった。ファースト・アプライド・マテリアルは、販売量と売上高は減少したものの、業界競争の緩和、弱いサプライヤーの市場からの撤退、差別化製品の販売増加により、コア事業である封止材事業の収益性が大幅に改善したと述べた。電子材料事業も引き続き拡大し、事業の多角化にわずかながら貢献した。